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卫哲:创业投资要避开这四大陷阱www.888900.com
更新时间:2019-10-09

  “BAT现在快变成‘恶霸’了!”曾在阿里任CEO的卫哲日前在微信群分享他对当下创投行业的理解时直言。

  何出此言?在嘉御基金创始合伙人卫哲看来,所谓“BAT是如今创投界大玩家”这一业界共识是创投行业的四大陷阱之一,而其他三个陷阱分别是“伪技术”、“伪需求”、“低效率”。

  在卫哲看来,如今许多创业项目都存在几个问题,比如喜欢给自己贴上技术的标签,所谓的需求是补贴出来的,此外,没有效率的增长。

  拥抱技术没有错,但今天很多人给自己的项目贴上太多所谓的技术标签,比如最热门的人工智能、区块链。曾经有一个媒体采访我,文章的标题是卫哲说90%的人工智能是伪人工智能,我特地发了个微信,我说你说错了,我的原线%。全世界人工智能的人才,真的是数得过来的,就数以百计,怎么就冒出数以万计的所谓的人工智能?做家具的都说这是带有人工智能的家具,大部分的我们以前看到的,带有机器学习的项目,今天披着人工智能的马甲都来了。

  人工智能还是一种跟机器学习一样的算法,我们作为投资人如何识别?去年夏天和斯坦福的李飞飞教授,我们中国人里面可以说是人工智能首屈一指的专家,交流的时候总结出一种方法。如何识别类似这样的伪人工智能?核心就是机器学习的速度和进步的速度,人类让计算机学会下国际象棋,这台计算机打败世界冠军,用了将近20年。

  这次人类教会计算机学围棋,但是围棋首先比国际象棋要复杂很多,从打败初段到干掉世界冠军,用了一年时间,阿尔法狗打败了世界冠军。AlphaGo zero用了三个月再打败了AlphaGo。AlphaGo Master又用了一个月打败了AlphaGo zero,带有人工智能的这种进步和学习速度,是以前机器学习所不具备的,这才是真技术。

  无论是做投资还是创业,你们要识别伪技术,或者你们所谓的创业伙伴给你带来了一个技术。

  很多需求是我们在搭建业务模型时想象出来的,不是真实需求,它比较集中体现在过去几年的O2O上。今天很多所谓的新零售,又在开始替消费者想象新需求,以前很多上门到家服务,肚量也挺大,但他不是消费者真实需求,他是被补贴出来的需求。

  以前你去外面店里面做个指甲,做个按摩,一两百块,我到你家只要几十块,那你当然希望到你家。但他能够到家几十块的原因,不是因为到家以后行业效率,他个人效率高了,他以前的店里一天可以做8个,上门只能做4个人,剩下时间全在路上,按理说做8个,收费应该比做4个低吧,一个人每天的产出不一样吗?这是因为背后有资本的补贴在,资本的补贴一撤,这个需求就没了。

  原则上,和技术拥抱,结合互联网,本质上应该是把这个行业或者企业的效率提高了,但今天为什么沾了互联网的技术烧钱反而变得更加厉害了呢?是因为效率反而降低了。

  效率是商业本质,效率也是投资本质,过去这几年讲的最多的是效率,没有效率的增长,不是慢性自杀,是加速自杀。来我们这介绍项目的企业家,都想告诉我们,我过去一年也好,过去两年也好,我公司做得多大,增长速度多快,我们不问很少有人主动说,效率指标有没有提高?

  公司只要有人,就有人效,你用面积,就有平效,你有库存,就有库存周转率,你卖东西,就有毛利率,你有尾货卖不掉,要看一个叫售罄率,你无论从线上还是线下获得用户,都要看转换率,转换率后面还有复购率,凡是带率字的,都是效率。

  共享单车有没有技术?技术有,而且是真的,尽管技术门槛不高。GPS也好解锁也好,移动支付也好。需求有没有?有,而且也是真的,谁说单车需求不是线天就收钱了,我估计两块钱还有人骑,这么多人骑当然是真的,问题出在哪?低效率。

  共享经济的本质就是租赁经济,租赁经济的本质就是资产收益的情况。在你资产被完全报废了之前,不仅把这个资产收回来,还能收回来几次吗?我看到一辆单车报废掉本还没回来呢,把效率做低了。还有,废柴男主热血逆袭的玄幻小说《吞天记》上榜第大量的白领公寓,无论是集中式、分布式,都来跟我们谈,他们多么的共享他们多么的互联网。但我只问一个问题就是入住率多少?因此低的资产使用效率是违背商业原则的,低效率是巨大的坑,没有效率的增长,不是慢性自杀而是加速自杀。

  中国有讨厌的“BAT”,BAT是三座大山。就像三大地主,你只要一碰互联网,用户都在这三个手里,你很难从他们手上圈用户圈地了。以前他是地主,他现在快变成“大恶霸”。

  你做那个行业做的好好的,叫真技术真需求,效率做得也不错,他冲进来了。所以很多人也问我,如何和大玩家竞争?挺难的,不是说完全不可能,但真的挺难的。所以过去一年半时间,我们只投资了一家纯互联网的公司,因为只有这一家我们判断是大玩家BAT不会杀进来的。我们投了中国最大的同性恋网站,细分肯定是对的。

  大玩家一个是怕细分,在中国,你做一个百万级用户的东西,甚至做到千万级用户的,它的极限大约在千万级用户左右,其实是个很好的生意。但大玩家现在要碰的是过亿的用户量,单车用户过亿他一定要碰,打车过亿要碰,大玩家要做的是过亿级用户的生意。我说你做了百万级,千万级已经是个非常不错的公司,同性恋网站做到极致也就几千万,这样大玩家可能会饶了你,中国几千万的消费人群是能够支撑一家国内外的上市公司的。所谓细分的标志,www.888900.com,就是你用户数量级。

  此外,是你做的要“重一点”。大玩家每家公司在三四万人不等,加一个几百人能干的事,他干不干?他一定干,我增加1%,2%的人,进入一个细分,他也干。所以你干的事儿最好要过千人,重一点,做一点他不愿意做的事。那他可能会用投资的方法进入,他不会自己干。

  淘宝当时提出一个倒立文化,领先的人,不仅领先还足够强大,有人说叫颠覆颠覆,怎么颠覆?你把他做的事儿写下来,你彻底180度反着来。比如说当时易贝收费淘宝不收费,易贝不允许买卖双方交流,我们要不仅允许还鼓励要用旺旺沟通,易贝是不允许交流的,因为他是拍卖制。易贝陈列商品是怎么样?最快到下架的商品挂在最上面,因为是拍卖,这个到期了,最新发布的反而在后面。而淘宝是最新发布的在前面,易贝限制你发布产品数量,我们就放开,鼓励你发布产品数量,所以你列出十几个你的领先的,我们叫feature特质。你彻底把它反过来做,因为你顺着做一点机会都没有。

  我们事后要检讨,人家易贝也不是都做错了。你把他10件事都反过来,好像八件是反对了,还有两件等我们打败他再改回来,你只有打败他以后再学习他。所以要做颠覆式的,尽可能避免大玩家进来,而不是进来以后再去竞争。


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